近日，沪浅两市在原油等大宗商品消息传递拖垮下经常出现调整。尽管市场对有色、煤炭、建材等周期性行业的预期仍较为低，然而从近期透露的中微观数据来看，短期周期性行业面对着较多的不确定性：一是基础设施不受信贷规模约束有可能使周期性行业的市场需求不及预期；二是美联储3月15日的大概率加息使涨幅已低的周期性行业承压；三是部分大宗商品经销数据已有所好转，周期衰退逻辑不存在证伪有可能。近期宜以防卫策略居多，同时可必要注意像新能源汽车这类前期预期更为乐观的板块。

锂电窗口期从政策面、消息面和资金面的角度综合来看，目前新能源锂电池板块正处于多重周期共振向下的窗口。2016年是新能源汽车政策的调整年，随着《新能源汽车推广应用财政补贴政策》、《新能源汽车推广应用引荐车型目录》以及《新能源汽车生产企业及产品管理制度管理规定》等重点政策文件的陆续落地，弥漫在新能源汽车头上的乌云逐步减弱，行业基本面步入拐点。2017年3月1日，第二批新能源汽车引荐目录公布，从时点上看略超强预期，上述政策是车企取得财政补贴的适当文件。根据2016年的情况而言，新能源汽车引荐目录劳改后销量往往不会经常出现较为显著的快速增长。

根据乘用车不会的消息，2月新能源乘用车销量约1.65万辆，环比1月销量0.54万辆快速增长205%，同比2016年2月销量7000辆快速增长135%。新能源乘用车销售的放量主要是不受北京政策做到以及前两批推展目录实施的影响，预计本月新能源产业链的价格谈判也将基本已完成，预计整个锂电行业的不确定性将逐步避免。近期国轩高科所宣告的宇通客车的订单也标志着锂电价格的可行性落地。从锂电池指数的走势来看，板块自2016年7月闻覆以以来已倒数消息传递8个多月，期间指数回升逾20%。

从估值上看，以天齐锂业、沧州明珠、多氟多、国轩高科等为代表的锂电产业链龙头动态市盈率已回升至20倍的水平。考虑到新能源在中长期能源经济中所扮演着的角色，锂电板块仍具备很强的成长性，这一估值已体现出有板块的投资性价比。

机构持仓方面，去年成长股相继遭到机构平安保险，新能源产业链的品种也某种程度未能幸免，机构配备比例持续创意较低。估值和筹码的出清意味著市场底即将来临。

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